Dans les rues de Paris sévit un criminel redoutable qui nargue les forces de police impuissantes face à cet être insaisissable. Ce personnage mystérieux n'est autre que Belphégor. Caché derrière son masque et drapé d'une longue cape noire, il hante toute la ville. Cependant, trois personnes ont le courage d'affronter ce vil individu: le journaliste radiophonique Jacques Bellegarde, la journaliste d'investigation Sarah, et le commissaire Ménardier.